固收老将常娜娜半年“两连升”！靠“债”撑起的财通资管如何突围

据(jù)央视新闻报道，美国商务部(měiguóshāngwùbù)宣布自6月23日起对多种钢制家用电器加征关税，包括洗碗机、洗衣机和冰箱等“钢铁衍生产品”。 根据美国商务部工业与安全局（BIS）的公告，新增为“钢铁衍生产品(chǎnpǐn)”的家用电器及相关产品将(jiāng)统一(tǒngyī)适用50%的税率。征税金额将根据各类产品中所含钢铁组件的价值进行核算。 这八类产品具体包括组合式冰箱、冷冻柜；小型和大型干衣机；洗衣机；洗碗机；卧式和立式冷冻柜；烹饪(pēngrèn)炉、灶具(zàojù)和烤箱；食物垃圾处理器和焊接金属架(jià)等。 新规适用于美国东部时间2025年6月23日凌晨00:01或之后入境(rùjìng)或从(cóng)仓库提取的商品。新规同时规定，如果(rúguǒ)产品使用的是在美国本土的铸铁熔炼原料(yuánliào)，即便在海外完成加工，也可以享受免税待遇。 尽管美国5月消费者价格指数（CPI）涨幅(zhǎngfú)低于预期，但(dàn)经济学家警告称，对钢铁和铝制品加征关税的影响或将在数月后显现。 曾在(zài)拜登总统任期内担任(dānrèn)美国国家经济委员会(huì)副主任、现任麻省理工学院(máshěnglǐgōngxuéyuàn)高级研究员的霍纳（Daniel Hornung）表示，5月CPI低于预期 “主要是由租金和机票等短期内受关税影响不大的领域的放缓(fànghuǎn)或价格下跌造成的”。他表示，进口商在关税生效前囤积库存可能会延缓对消费者的影响。但依赖钢铁等高关税商品的大型家电“初期(chūqī)可能会出现与关税相关的价格上涨，而且这种上涨势头在未来几个月只会进一步(jìnyíbù)加剧”。 特朗普政府曾于2018年初对外国制造的洗衣机(xǐyījī)征收高达50%的关税。根据芝加哥大学和美联储经济学家的研究，这一政策导致美国洗衣机价格上涨12%，而当时并未被征税的烘干机因通常和洗衣机成套售卖(shòumài)，价格也以类似幅度上涨，洗衣机和烘干机价格中位数分别上涨86美元和92美元。该(gāi)研究还称，该政策据称增加(zēngjiā)约1800个国内就业岗位(gǎngwèi)，但消费者(xiāofèizhě)需要为每个岗位支付81.5万美元。 密歇根州立大学供应链管理系教授米勒(mǐlēi) (Jason Miller) 也表示，他(tā)担忧特朗普政府扩大关税(guānshuì)征收范围恐将进一步推高通胀。美国生产者价格指数（PPI）中关于制成品钢罐和(hé)锡制品的(de)指标今年前5个月已上涨8.7%。“现在断言通胀尚未出现还为时过早(wéishíguòzǎo)。”米勒称，“其中一些因素还需要相当长一段时间才能显现出来。” 对美国消费者影响(yǐngxiǎng)扩大 与其第一届任期相比，本届(běnjiè)特朗普政府不断扩大钢铁关税征税范围。 2月(yuè)10日，特朗普宣布(xuānbù)将从3月12日起将钢铝关税设定为25%。在这(zhè)一轮关税生效前，美国商务部将约300种钢铁相关产品纳入征税清单，包括马蹄铁、推土机刀片等各类工业制品。6月3日，特朗普发布新政令，将钢铝税率提高(tígāo)至50%，并授权美国商务部将更多(duō)含钢铁的产品纳入征税范围。 密歇根州立大学的一项估算显示，特朗普目前税率为50%的钢铝关税(guānshuì)已影响到近2000亿美元的钢铁、铝制品及(jí)渔线轮和扫帚(sàozhǒu)等家用产品，影响金额几乎是他首个任期内的四倍。 对于普通(pǔtōng)消费者(xiāofèizhě)来说，最先感受到的是房屋建造和食品包装成本的上涨。 根据美国全国住宅建筑商协会（NAHB）和富国银行2025年4月住房市场指数的(de)数据，60%的房屋建筑商表示，受关税(guānshuì)政策影响，供应商已经或计划提高(tígāo)价格。NAHB表示，由于关税推高材料成本，房屋装修费用(fèiyòng)平均每户将上涨约1万美元。 康涅狄格州(kāngnièdígézhōu)建筑商Fine Home Contracting创始人佩罗蒂(David Perotti) 建议想要装修的房主暂停购买新电器，而是优先考虑重新粉刷和(hé)修复外部(wàibù)损坏，并额外预留30%的关税相关材料成本(chéngběn)。 “232调查”加剧(jiājù)关税格局的复杂性 未来数周(shùzhōu)内，美国商务部将公布包括半导体、关键矿产和药品等数个被视为对国家安全至关重要的行业(hángyè)的“232调查”结果。 “232调查”指美国商务部根据1962年《贸易扩展法》第232条款规定的授权，对特定产品进口是否对美国国家安全造成威胁(wēixié)进行立案调查。美国企业可以(kěyǐ)向美国政府请愿，将其国内生产的商品(shāngpǐn)纳入232项(xiàng)关税清单。 分析人士(rénshì)认为，目前进行的多项“232调查”给美国与其贸易伙伴(huǒbàn)在为期90天的关税暂缓期内的谈判注入更多不确定性。 “不再有标准的(de)25%税率。232条款与其他手段的结合使用，进一步加剧了关税格局的复杂性，也提升(tíshēng)了各方通过谈判获得豁免的重要性。”波士顿咨询贸易(màoyì)和地缘政治的合伙人韦瑟 （Iacob Koch-Weser）如是称(chēng)。 据报道，美中经济与安全审查委员会成员(chéngyuán)米勒（Leland Miller）则表示，商务部的这些调查(diàochá)“本身就存在不确定性”，并且各方无法确定232调查将如何与特朗普(tèlǎngpǔ)的国别税率相互影响。他表示，一个关键问题是这些单项产品关税(guānshuì)是否(shìfǒu)会叠加在国别关税之上。 截至目前，在众多贸易伙伴中，美国仅与英国达成贸易协议。当地时间6月16日，美国总统特朗普与英国首相斯塔默签署(qiānshǔ)了上个月宣布达成的英美《经济繁荣协议》。然而，协议仅落实了英国汽车和航空航天产品的关税优惠安排，而钢铁和药品(yàopǐn)关税的削减(xuējiǎn)仍待后续谈判，使得(shǐde)协议的实际覆盖范围较预期(yùqī)有所缩水。 (本文来自第一财经(cáijīng))